NewPrinces affida a Tosano la gestione di 15 ipermercati e grandi superfici di GS, con un accordo che prevede cinque anni di affitto e successive opzioni di acquisto, oltre alla valorizzazione di 13 immobili. Il valore contrattuale potenziale raggiunge 453 milioni di euro, esclusa la merce, ma dipende dall’esecuzione integrale degli accordi. L’efficacia dei trasferimenti resta subordinata alle condizioni sospensive previste, comprese quelle relative al procedimento Antitrust.
L’intesa è stata sottoscritta dalla controllata GS con Nova Retail, società interamente posseduta da Supermercati Tosano Cerea. Le attività interessate sviluppano circa 500 milioni di euro di ricavi annui, il 14% del fatturato di GS, indicato in circa 3,5 miliardi.
La prima fase: cinque anni di affitto
Il primo passaggio prevede l’affitto dei 15 rami d’azienda per cinque anni, con canoni complessivi di 110 milioni di euro e altri 5 milioni per la concessione delle opzioni. Al completamento del quinquennio si aggiungono 10 milioni: saranno un anticipo sul prezzo dei rami d’azienda se Tosano eserciterà le opzioni, oppure un corrispettivo aggiuntivo per il godimento degli immobili in caso contrario. Le due componenti sono alternative.
I flussi potenziali della prima fase raggiungono così 125 milioni, oltre alle merci, valorizzate separatamente mediante inventario. Tosano assumerà anche gli oneri di manutenzione ordinaria e straordinaria previsti dal contratto.
È contemplata una via d’uscita anticipata: Tosano potrà comunicarla entro il 30 aprile 2029, con efficacia dal 15 marzo 2031 e restituzione progressiva delle attività. In questo scenario i corrispettivi per GS ammonterebbero a 75 milioni, oltre alle merci.
La seconda fase: acquisti e immobili fino al 2039
Se Tosano eserciterà le opzioni entro il 30 giugno 2032, acquisterà i rami d’azienda per 35 milioni di euro: 10 già compresi nella prima fase e 25 di saldo dilazionato.
Scatterà inoltre un programma settennale di rent-to-buy sui 13 immobili. I canoni complessivi, pari a 280,4 milioni, comprenderanno sia il godimento degli spazi sia gli acconti sul prezzo di acquisto. Il saldo finale previsto al 30 giugno 2039 è di 22,6 milioni. Il prezzo degli immobili è fissato in 248,6 milioni: non va sommato integralmente ai canoni, che già incorporano gli acconti. La seconda fase vale complessivamente 328 milioni.
Le strategie: grandi superfici e prossimità
Per Tosano l’accordo apre un percorso di ampliamento della rete; include anche la concessione in utilizzo del marchio Euromercato, di proprietà di GS. Il comunicato non precisa in quali punti di vendita sarà utilizzato.
NewPrinces considera conclusa la prima fase di razionalizzazione avviata dopo l’acquisizione di Carrefour Italia. Il trasferimento delle attività ridurrà i ricavi consolidati, mentre il management stima un miglioramento annuo dell’Ebitda di circa 40 milioni nel quinquennio iniziale e di 60,2 milioni nei sette anni successivi, subordinato all’attuazione del piano. Lo sviluppo di GS si concentrerà ora sui supermercati tra 1.000 e 5.000 mq e su GS Express, con espansione nella prossimità e ammodernamento della rete.
